近来，奥美医疗发布招股书。这是本年继绍兴振德，深圳稳健之后，第三家发布招股书的医用敷料龙头企业。三家企业营收均超越10亿。且随医疗木心一览医用敷料职业及国产三巨子。

  医用敷料产品包含纱布，无纺布，纱带这些医用耗材。和当红的二代测序，AI，长途医疗，人工智能，手术机器人等医疗细分范畴比较，真实让人提不起爱好。可是当你翻开国产医用敷料三巨子的招股书，发现三家的营收均超越10亿元，是否会有一丝惊讶。或许这便是彼得林奇所说的“庸俗职业的好公司”吧。

  医用敷料是用于对各种创伤、创伤外表进行暂时掩盖，使之免受细菌感染及其他外来要素的影响，起到维护创伤、创面，促进愈合的医用卫生资料。

  无论是因创伤、烧伤仍是手术等构成的创伤，在愈合的过程中需在创伤处加以恰当的掩盖物进行隐瞒，这种隐瞒物就称为医用敷料。在创伤愈合的过程中，起维护创伤、削减感染、吸收分泌物、坚持体温、促进愈合等效果。

  跟着全球人口老龄化问题的日益杰出和由此带来的溃疡、褥疮等病症患者的添加，全球医用敷料商场需求继续添加。依据GBI 针对全球医用敷料商场的查询和剖析猜测，全球医用敷料商场规模将由2007年的112.91亿美元添加至2015年的180.58 亿美元，年均复合添加率为6.05%。

  跟着世界上盛行感染性疾病延伸，人口老龄化护理需求添加，国内医改方针的推动、环境污染所造成的雾霾现象频出以及全球医疗防护认识增强，我国医用敷料商场规模出现快速添加趋势。依据中研普华对我国医用敷料商场的查询剖析数据，2016年我国医用敷料商场规模为487.63亿元，同比添加12.80%。

  自20世纪90 年代至今，跟着兴旺国家的劳动力本钱不断提高，大型跨国企业逐步将医用敷猜中劳动力需求较大、技能含量较低的传统创伤护理产品（例如纱布、纱带）的出产环节搬运至我国以及东南亚、南美等区域和国家，保存研制和营销环节，在商场上以自主品牌进行出售。

  凭仗人力本钱优势和工业链优势，我国承接了此轮工业搬运浪潮，逐步构成了一批为世界大型医用敷料品牌商从事贴牌出产（OEM）、以出口为主的医用敷料出产企业，例如奥美医疗、振德医疗和稳健医疗等。

  我国已成为全球最大的医用敷料出口国，传统的创伤护理类产质量量已到达世界领先水平，但在产品立异、研制投入、人才和技能水平、配备水平、全球营销网络的铺设等方面仍与兴旺国家存在必定的距离。

  2016 年，我国医用敷料产品出口额占全球医用敷料出口额的20.06%，是全球最大的医用敷料出口国；欧美兴旺国家在高端医用敷料出产方面占有操控位置，德国、英国、美国、比利时等欧美兴旺国家占有全球高端医用敷料出口的前几位。

  医用敷料职业所需的首要原资料包含棉花、棉纱、医用纺织布等，上业为棉纺织职业。下流是大型医用敷料品牌商或出产商，该等品牌商及出产商将产品进一步供给给各级医院、社区诊所、OTC 药店及其他医疗机构。

  稳健是一家研制、出产和出售以棉花为首要原资料的医用敷料和日用消费品的自主立异企业。在建立之初，公司首要从事医用敷料的出产和出售。历经多年展开，公司逐步从OEM 贴牌转变为自主品牌和OEM 贴牌偏重，从国外商场转变为国内和国外商场偏重，从单品出售转变为供给创伤护理归纳解决方案。

  稳健敏锐观察顾客对高质量产品的需求，发起“舒适、健康、环保”的理念，凭仗医疗布景构成的医疗级质量管控系统，推出以棉花为首要原资料的全棉年代产品，取得了商场的喜欢和推重。现在现已构成医用敷料和日用消费品齐头并进，winner品牌和全棉年代品牌协同展开的杰出格式。

  振德主营事务系医用敷料的出产、研制与出售，首要产品线包含现代创伤敷料、手术感控产品、传统创伤护理产品及压力医治与固定产品。

  在世界商场，振德与多家国外闻名医疗器械品牌商建立了高效的事务协作系统，凭仗高质量的产品和优质的服务取得了境外的客户认可，产品掩盖欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、非洲和大洋洲多个国家和区域。

  在国内商场，振德以自有品牌展开出售，客户广泛全国大部分省市，产品进入多家医疗机构和连锁药店，构成了安稳的商场系统。在现有产品线的根底上，公司活跃布局清洁消毒、造口护理、运动恢复等范畴的新产品。经过彻底完善的产品布局，公司为客户供给创伤护理、手术感染操控、压力医治与固定等一揽子解决方案，满意客户一站式收购需求。

  奥美医疗创建于1997年，主营事务为医用敷料等一次性医用耗材的研制、出产和出售。产品首要销往美国、加拿大、德国、日本等世界商场，为世界闻名医疗器械品牌厂商供给OEM 贴牌服务。

  奥美重视医用敷料工业链深度整合，到现在已构成了贯穿纺纱、织布、脱漂、加工、包装、灭菌、检测等一切出产环节的完好工业链，具有较为杰出的自动化、规模化出产优势。产品以出口为主，客户以世界闻名医疗器械品牌厂商为主。

  三家营收均超越10亿，可是赢利状况却不相同。稳健的净利率到达16%，奥美为14,7%，而振德的净利率只需5.9%（相似纺织职业的赢利率）。稳健还由于较高的赢利率遭到证监会发审委的质疑，其实只需委员大人家里买过稳健旗下全棉年代的产品就知道，东西不错可是价格很高，较高的毛利率是能够了解的。

  依照产品分类，振德和奥美的主业仍是医用敷料，可是稳健的日用消费品营收现已超越了医用敷料的营收。细分到医用敷料各产品线，三家根本仍是以创伤与包扎护理为主，即纱布，纱带，无纺布这些传统医用敷料。

  依照出售区域，三巨子都是外销发家，多年稳居我国医用敷料出口前三名。可是稳健成功布局国内日用消费品商场，内销现已远超外销；振德现在仍是外销占大头，可是近三年内销增速不错；奥美外销占比超越95%。

  三巨子都是外销发家，多年稳居我国医用敷料出口前三名，可是在现在现已出现出不同的展开途径。

  医用敷料出售至全球50 余个国家。其间自有winner 品牌产品首要出售至亚洲等展开我国家，OEM 医用敷料产品首要出售至欧洲、日本和美国等兴旺国家和区域。其OEM 客户包含瑞典墨尼克、英国施乐辉、德国保赫曼、美国美敦力等世界闻名企业。稳健自主的winner品牌，现在已成功进入八百多家医院和两万余家药店，其间大多数医院为三级医院，并在海王星斗、老百姓大药房等多家闻名连锁药店设有公司产品专柜。

  凭仗医疗布景构成的医疗级质量管控系统，以及中心专利全棉水刺无纺布技能的堆集，深刻地观察顾客需求，稳健于2009 年末创建全棉年代消费品牌，致力于为顾客供给“舒适、健康、环保”的全棉系列产品。

  运用全棉水刺无纺布技能出产的纯棉柔巾和纯棉表层卫生巾是公司的中心产品。数年时间内，全棉年代产品取得顾客的广泛认同，敏捷生长。已在深圳、北京、上海、广州等全国20 多个要点城市的大型购物中心开设104 家直营连锁店。

  全棉年代产品出售收入从2014 年度的34,095.12万元添加至2016 年度的132,856.20 万元，年均复合添加率挨近100%。其间，2016年全棉年代各途径出售中电商途径出售占比到达63.03%。

  近年来活跃布局国内商场， 振德依据外部运营环境的改变，活跃调整运营策略，逐步加大了内销商场的开辟力度，内销收入占比逐年提高，2014 年、2015 年和2016 年公司的内销收入分别为15,898.19 万元、18,476.54 万元和23,735.13 万元，内销主营事务占比分别为16.25%、18.33%和23.37%，逐年递加。

  此外，振德医疗在国内商场专心于医疗范畴，以医院商场为主，打造了一支专业的医院事务推行部队，在手术感控和压力医治范畴具有较强的商场开发才能，继续环绕中心事务构建医院根底耗材产品线，打造在医院商场中的专业品牌形象。

  首要为世界闻名医疗器械品牌厂商供给OEM 贴牌服务，外销收入是公司收入的首要来历。2014年、2015 年、2016 年及2017 年1-6 月，奥美外销收入占主营事务收入的份额分别为89.33%、87.53%、92.71%和95.76%。同期，奥美经过境内经销商出售给境内医院及药店的金额分别为0 万元、2.33 万元、47.22 万元和800.33 万元。也便是说在2015年奥美之前彻底不做内销商场，不得不说是一个失算。

  医用敷料这样一个看似庸俗的细分职业，诞生了三家营收超10亿的公司，三家均以外销帮世界品牌OEM发家，展开到现在挑选了不同的途径，稳健往日用消费品范畴展开效果喜人，振德逐步在内销发力，奥美则在外销OEM方面做到了极致。别的除了稳健曩昔两年营收增速超越20%，其他两家营收添加乏力。

  三家现在都是以传统医疗敷料为主，现在不谋而合方案往高端医疗敷料方向去走。

  三家都在2017年递交了招股书，稳健很惋惜首发未经过。这是否意味着职业全局将定。三巨子的竞赛现已从产品延伸到资本商场，谁能拔得头筹，首要上市必将取得先发优势。